经济疲软债务猛增 欧盟驰援难救西班牙大兵

2019-06-06 16:01:19 来源:中国新闻网
记者:种卿 来源:中国新闻网

“欧盟救助除了缓解危机稳定西班牙乃至欧洲金融市场,进而为复苏赢得时间外,并不能真正解决西班牙所遇到的发展难题。从加入欧元区后这段不长的历史看,西班牙可谓‘成也热钱,败也热钱’。”

尽管世界很关心西班牙,上周拉霍伊首相仍向外透风说,目前西班牙“不认为有救助的必要”。市场的解读是近期经济的乐观信号给了拉霍伊延缓寻求救助的筹码:8月经常账盈余12.4亿欧元(7月的5亿欧元为欧元时代首次盈余),同时8月境外证券投资净流入23.4亿欧元,为2011年2月以来首次增长。西班牙中央政府1月至9月预算赤字占GDP比重由1月至8月的4.77%降至4.39%,9月消费税收入同比大涨11%。

然而,这短暂的亮点,并不能认为是西班牙经济的真实描述。另一部分数据显示,西班牙资本外流仍很严重,今年前8个月该国资本流出达2471.72亿欧元,其中8月份资本流出额117.97亿。截至8月份,西班牙已连续14个月出现资本流出。同时,来自地方的求援也陆续传达到马德里,上周一北部的坎塔布里亚宣布寻求1.37亿欧元的流动性援助,这是第9个寻求中央政府援助的自治区。

最值得玩味的举动是,拉霍伊将邀请欧央行行长德拉吉参加西班牙议会会议谈购债话题,市场认为这是为了给议员“洗脑”。拉霍伊10月31日表态说“克服当前危机取决于本国改革”,不过同样“也依赖于欧洲政策”,而寻求欧盟救助的时机则是“必要时”。可以肯定的是,这个必要的时机,已经越来越近了。

从去年12月就任首相后,拉霍伊就一直致力于“紧缩”,从本国“挖潜”,压缩预算,削减赤字。然而,缺乏经济增长点的西班牙,“紧缩”的一个后遗症是加剧国内的政治紧张,甚至为分离主义者提供了“弹药”。就目前来看,“紧缩”的空间越来越小,那么,现实问题是,众所翘盼的欧盟这根“救命稻草”能救西班牙于危难吗?

答案是否定的。欧盟救助除了缓解危机稳定西班牙乃至欧洲金融市场,进而为复苏赢得时间外,并不能真正解决西班牙所遇到的发展难题。从加入欧元区后这段不长的历史看,西班牙可谓“成也热钱,败也热钱”。欧债危机前,大量的热钱涌入吹涨了房地产泡沫,同时受益的还有旅游业。危机爆发热钱逃离,“裸泳”的西班牙经济迅即暴露了真面目,呆坏账也拖累银行业陷入困境。与此同时,西班牙的基础产业也因长期的“逆向选择”而遭受重创。从中西贸易即可见一斑:近些年的数据显示,西班牙对华出口主要是原材料,制成品的对华出口则相对较少。

经济疲软的另一面是债务的急剧增长。西班牙央行数据显示,今年二季度,西班牙公共债务总额为8040亿欧元,占GDP的比重升至75.9%,创22年来最高。IMF更是预测说,在对银行业进行资产重组后,西班牙公共债务占GDP的比例将高达96.9%。除了公共债务,西班牙银行业积累了大量呆账坏账。目前西班牙正在剥离“有毒资产”,“坏账银行”第一阶段将接收450亿欧元有毒资产,2013年达600亿欧元,最高将接收900亿欧元。

然而,这些还只是拉霍伊目前所担忧的其中一部分,拉霍伊面临着更大的结构性经济困局。在高达25%的失业率背后,是艰巨的养老难题。西班牙是名副其实的老龄社会,4700万人口中有1000万退休人群,养老金支出占到政府总支出的40%和GDP的9%。同时,西班牙还受制于能源短缺,要想在现有的欧元区格局下改变西班牙的窘况,拉霍伊迫切需要的是增强国家的竞争力,创新产业优势。倘不能做到这些,仅把希望寄托于房地产业与旅游业复苏,西班牙能够走出危机吗?

眼下,拉霍伊恐怕还来不及考虑这么长远。欧盟今年制定的6.3%的目标恐怕已难以完成,更糟糕的是,巴塞罗那的西班牙人已决定不再容忍,以罢工的名义开始了街头政治。(《国际金融报》许凯)

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